精研科技三季度利润环比激增九成 智能眼镜与AI硬件成新增长极
11月12日，江苏精研科技股份有限公司（300709）在公司会议室召开特定对象调研活动，证券事务代表王涛接待了来自国盛证券的钟琳、章旷怡以及浦泓投资的赵琦。这场调研聚焦的核心议题，正是公司近期业绩结构的显著变化——传统手机业务占比收缩的同时，新兴品类正快速填补缺口。
营收创同期新高，利润端却现分化
从财务数据看，精研科技2026年前三季度交出了一份"增收不增利"的成绩单：营业收入达到26.97亿元，同比增长18.99%，刷新同期历史纪录；归母净利润为1.36亿元，同比下滑10.02%。
但细分到单季度，局面截然不同。第三季度公司营收10.91亿元，同比大增28.08%；归母净利润1.22亿元，同比飙升73.84%。更值得关注的是环比表现——二季度归母净利润仅6,368.61万元，三季度直接跳升至1.22亿元，环比增幅高达91.03%。
对此，公司在调研中给出了明确解释：收入环比基本持平的背景下，利润大幅改善源于业务结构调整。部分低毛利业务规模收缩，高毛利新产品的放量有效拉升了整体盈利水平。
智能眼镜放量对冲手机业务下滑
精研科技的主营涵盖个人智能终端、具身智能设备、汽车业务及数据中心AI硬件四大板块。今年前三季度，除汽车业务外，股票APP其余三大板块营收均实现同比增长。
个人智能终端板块内部出现了明显的此消彼长。智能手机等传统品类收入占比有所下降，但以智能眼镜为代表的端侧新品类需求放量，不仅抵消了手机业务的拖累，还带动该板块整体实现正增长。
公司将此归因于人工智能产业加速商业化落地带来的算力硬件需求释放，以及终端品牌对新型穿戴设备的旺盛采购。与此同时，存储芯片涨价、部分终端品牌需求走弱、行业竞争加剧等外部因素，也促使公司主动降低对单一手机业务的依赖。
MIM工艺积累构成核心壁垒
在被问及拓展新赛道的竞争优势时，精研科技并未强调规模效应，而是将焦点放在了技术沉淀上。
公司指出，MIM（金属注射成型）行业的核心门槛不在设备投入，而在工艺经验与量产管控能力。截至2025年度，公司MIM相关业务收入已达16.43亿元，产品覆盖直板手机、折叠屏手机、智能眼镜、智能手表、汽车及数据中心等多个领域。多年积累形成的工艺know-how、量产管控经验、多元化喂料配方体系以及庞大的模具数据库，使其能够快速响应客户的新品开发与定制化量产需求。
客户资源同样是关键一环。公司已与一批全球知名品牌建立合作关系，面对新兴产品需求时，客户倾向于从成熟供应商体系中筛选具备可靠量产能力的头部MIM厂商协同研发，这为精研科技抢占新业务导入先机提供了天然优势。
当前，精研科技正持续在具身智能、数据中心AI硬件、汽车及智能眼镜等方向加码布局，业务结构的多元化程度仍在提升。如何在新老业务之间实现平稳过渡、持续释放高毛利产品的利润贡献，将是市场后续关注的重点。
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